建材龍頭股2019二季度持倉分析:內外資增持水泥龍頭(國君建材 鮑雁辛 黃濤) 20190721




本報告導讀:
根據最近披露的基金2019年二季報,分析機構持倉變化。2019Q2建材板塊相對滬深300收益為-3.6%,其中水泥板塊相對滬深300為2.1%,龍頭股持倉量上升。
摘要:
機會依然集中在早周期:我們判斷下半年逆周期調控,降準降息等對衝政策步伐有望加快,有助下半年及2020年需求的穩定,建材機會依然集中在早周期。水泥股中A股推薦龍頭海螺水泥、華新水泥、冀東水泥及金隅集團,H股推薦中國建材、華潤水泥等;重點推薦東方雨虹以及中國巨石、北新建材、偉星新材、福耀玻璃,小市值重點推薦再升科技、豐林集團等。
從個股配置上看,龍頭建材股2019二季度公募機構整體持倉及滬深股通持倉較2019年第1季度上升:建材板塊進入基金前十大重倉股的數量由2019年1季度的28支下降至2019年2季度的26支,但持倉股票風格更加集中在價值藍籌,以目前的基金前十重倉持股占流通股比重及持股市值顯示:海螺水泥、東方雨虹、冀東水泥、北新建材、中國巨石、華新水泥、偉星新材、天山股份獲得機構的青睞相對較多。另外,滬深股通持股中海螺水泥、北新建材、華新水泥、東方雨虹、塔牌集團受到外資青睞。
以環比的變動衡量(2019Q2末基金重倉的股數占流通股比例相對2019Q1末):萬年青、大亞聖象、中材科技受到機構減持,分別減持占流通股比例為2.85%、1.99%、1.30%;增持為蒙娜麗莎、三棵樹、冀東水泥、天山股份,增持占流通股比例分別為5.31%、4.21%、3.09%、1.87%,冀東水泥的A基金重倉股占流通股比例首次上升至水泥板塊第二位,二季度整體建材板塊配置較上季度略微提升。
2019Q2滬深股通增持集中在水泥板塊:華新水泥、天山股份、祁連山、塔牌集團、海螺水泥;減持集中在亞泰集團、尖峰集團、南玻A、旗濱集團、偉星新材。
海螺水泥A股重倉持股基金數目從2019年1季度末的134家上升至2019年2季度末的197家,A股持股數從0.63億股上升至0.69億股;而滬深股通持股數上升0.05億股。從重倉水泥股的各類型基金來看,(1)偏股混合型基金比例上升2%,股票型基金比例下降1%。(2)從基金的地域來看,重倉水泥中上海基金占比35%,北京22%,廣深43%。
風險提示:宏觀經濟下滑,原材料價格上升
 














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