科創板上場,後期怎麼走?



又到天橋底下說書時間。
(溫馨提示,今天的內容堅持看完,特別是心係科創板的朋友,可能對操作有幫助)
簡單公布一下倉位調查情況,上周行情震蕩,投資者倉位小幅提升,總倉位在69.45%,滿倉比例39.08%,較上周均有所提升。
(製圖:大樹研究)
直接進入主題吧。
明天,就是科創板開場的日子,首批25個上市是漂亮妹子還是摳腳大漢,時間到了都是要出來接客。
大家其實特別關心科創板出來後行情會怎麼走?
大樹認為,股票市場至始至終是諸多交易心理的集中反映,市場會不斷的重複出現。而十年前,也就是A股市場開創業板日子的時候,當時的基調跟現在一樣,為的是解決中小企業直接融資困難的問題,而這一次科創板一樣為解決這個問題而來。
十年前,2009年10月30日,創業板開鑼;
十年後,2019年7月22日,科創板開鑼;
有些數據還是得說一說,畢竟十年間是有發展的;
十年前,A股上市企業共計1179家,總市值14萬億;
十年後,A股上市企業共計3674家,總市值58萬億;
企業數量增加兩倍,市場規模增加三倍,真的是場子裏高肥矮瘦,各種年齡段的妹子都有,當然也有些摳腳大漢……。
最有意思的是,
十年前,A股上證指數,2900點;
而如今,
十年後,A股上證指數,依然是2900點。
數據好平淡,股民們依然還是辣麼的水深火熱。
好了,柔情詩意的話不多說了,還是用數據說話吧。
查了一下資料,
首批科創板發行的25家企業,靜態市盈率53.4倍,動態市盈率38.3倍。
而十年前,
首批創業板發行的28家企業,靜態市盈率53.6倍,動態市盈率41.2倍。
是不是覺得數據非常之巧?
可以看出監管層也不是隨便胡來的,2900點能承受什麼樣的市盈率,他們是清楚的。
後期會怎麼走?
我知道很多朋友擔心科創板發行後,破發的問題,那麼我們就來複盤一下當時創業板上市第一批企業之後,在市場中的表現,說不定可以給大家參與科創板的參考或者指引。
當時創業板開場時上市首日是不設置漲跌幅的,跟當前科創板的條件一樣(主板當前上市首日漲幅就是44%)。
以下是第一批創業板28家企業上市後前11天的平均表現。
(製圖:大樹研究)
第一天,大家都興奮,直接翻倍,平均漲幅達106%。
隨後,七八個交易日表現都不怎麼樣,到了第九天之後才逐步企穩,開始反彈,帶動一波行情。
從上麵的情況看,很多朋友擔心第一天破發,其實是過濾了。
一方麵,我們從創業板第一批上市的時候,情況可以看到,靜態市盈率53倍,上市後當天翻倍,市盈率達110倍左右,對應動態市盈率在80倍多些。
另一方麵,需要思考,當前主板雖然發行市盈率為23倍,但第一天發行漲停44%,之後,市盈率直接到33倍了,普通的個股一般漲幅在2倍-3倍之間,也就是靜態市盈率會達到80-90倍左右。
基於這點思考,當天破發是不可能滴……。
但是,大樹將創業板28隻個股編成指數,回顧一下曆史,當時的節奏是先漲後跌,如果起點是1000點,那麼最低的時候也跌到834點,也就是說個股在發行後可能短期炒作一波之後,後麵2-3個月的行情根本不值得參與(第一批上市的企業)。
(製圖:大樹研究)
第一批行情走勢,通過上麵的思路已經清楚了,那後期科創板還值得參與嗎?
我們再看一下第一批之後,其它批次創業板打新首日的表現。(此處圖放錯了,請看留言置頂說明。)
(製圖:大樹研究)
數據一對比,很清楚的看到,第一批創業板上市是最風光的時候,能喝湯吃肉,再往後喝喝湯,越來越稀,也證明了市場對創業板的態度。
這裏大樹不得不說一些紮心的事。
大家看到2010年5月,創業板上市首日漲幅已經隻有8%左右了。
事實上,創業板當時新股首日破發就發生在2010年5月20日,這一天共有四隻股票上市,其中兩隻成功破發,分別是奧克股份、勁勝智能,往後6、7月份都有個股破發。
其實,我們來看一下當時上證指數的K線你就明白了,在經曆了每年的春耕行情4月份之後,大盤就慫了下去了,個股自然就撐不住高市盈率發行,出現破發的現象。
(製圖:大樹研究)
現在想想,主板以23倍市盈率發行,是挺有底線的,雖然上市首日你也買不到,但至少沒有高市盈率市場的詬病,避免了破發而影響市場的情緒。
簡單做一個總結,從複盤創業板發行背景以及後期走勢,可以很清楚的看到,創業板發行後短期市場還是炒作興奮了一翻,但後期不變的是過度的市盈率發行以及IPO擴容的本質,市場自然承受不住,最終出現破發。
大樹相信,科創板到後麵破發也是成為必然的事情,最核心的本質就是發行市盈率高,超募。
畢竟,市場老王不是傻子,更何況還是50萬標碼身價以上的老王。
曆史細節不會重複出現,但曆史的大方向從來沒有扭曲過,而科創板再怎麼發行,價值與價格最終不可能偏離太多,差不多,見好就收,盈利的時候賣出,總是對的,因為開始時,你並不能錨定價值。即使你錨定了,波動太大,你拿著也不舒服。
老王們是不會接受市夢率的集體炒作的。
最後,再來一個圖,提醒一下大家,當年創業板開場第二天,嚴重低開,然後嚴重高走,是大家喜歡的深V,看一下當天曆史分時圖。
(製圖:大樹研究)
背後的本質是懸在大家心頭的大石頭落地,好像也忘記了那麼一回事,於是開始興奮炒作,來了一波階段性炒作。
如果是我,打中了科創板新股,我肯定是第一天就甩賣了。畢竟是不設漲幅,一天就會把該漲的行情給漲完。
沒中簽,我圍觀大家表演。
吼吼吼,明天的市場肯定很精彩,祝大家好運。
一切還是辣麼Perfect!
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