0617複盤和金融煉金術選讀



昨天剛剛提到月圓的力量,世界就發生了好多事情
6:17日:四川宜賓6.1級地震;烏克蘭5.7級地震。吉林琿春地震……
這大概就是時空的力量之一。。。
最近一直在思考 市場的短線炒作的情緒周期的問題,簡單的示意圖如下。
天下萬物皆有定時,比如一年四季春夏秋冬,60年甲子循環等定期,其背後是跟日月星辰運行的引力周期作用有關係的。也有康波周期,商品周期,經濟周期,金融周期等非定期,因為非定期類似市場往往是多個周期作用的疊加,而且加入了人作為遊戲參與者的作用,會有所改變。
江恩說過:其大無外 其小無內,那麼大小周期應該有類似的性質。經濟周期一般包括 複蘇(冰點分歧),過熱(加速),滯漲(一致),衰退(退潮衰敗)這四個階段。interesting的類似。

《周期》的作者橡樹資本的霍華德-馬克思說過:“有些時點,市場隻反映了利空因素,忽略了所有利好因素。市場底部的流行風格是審慎自律、精挑細選,而正確的風格是激進、四處投資,這時容易犯的錯誤是離開市場、買進太少、承受太少風險。持續評估兩個關鍵問題:這些資產如何定價?周圍的投資人如何行事?評估所處的周期位置,隻能告訴我們發生何種情況的可能性更大,發生何種情況的可能性更小。”
把霍華德的話用在題材炒作就是 市場情緒冰點恐慌的的時候,應該準備積極買入,然而冰點的判斷也是一直概率,因為冰點可能反彈分歧後又衰退成冰點,同時衰退和分歧也不易明確區分。(這個下麵的文字 索羅斯觀點可以解釋)隻能用概率判斷大小。這是價值派大師的周期觀點充滿了概率的思維。
“沒有任何人可以保證市場的期待將會得到滿足。我必須當心,不要讓我對牛市的信心影響到自己在現實世界中的判斷力。我近來在市場上陷入過深,以至於很難保持客觀觀察事物之間相互聯係的能力。
 
      曆時實驗表明,我的方法應用在金融市場,比在現實世界中要成功的多。原因很明顯,金融市場本身作為現實世界運行機製的預測者,其功能並不完善。實際發生的過程總要同普遍的預期有些歧義,金融市場上的成功秘訣在於具備能夠預見到普遍預期心理的超凡能力,至於對現實世界的精確預言則並非必要。————可以這樣理解,市場自身也在設計著各種各樣的假定並將它們付諸實際過程的考驗。那些通過了考驗的假說得到進一步的加強,而那些不合格的則淘汰出局。我的方法同市場之間的主要區別在於,市場致力於反複實驗以尋求出路。大多數參與者並未意識到這一點,而我則完全是有意為之,大概這就是我能夠比市場做得更好的原因。
   我所構造的預測及猜度隻能時斷時續的發揮作用,很多時候分析無從下手,隻有一片呱噪聲,但是一旦成功構造了一個確有價值的猜測,那麼回報將是極為豐厚的,正如實驗第一階段表明的。即令你的感覺被證明是漏洞百出的,但至少還可以有一個辨別是非的標準,即市場表現。
 如果參與者迷惑於市場的一貫正確性,那麼他所接受的反饋必然是誤導的。實際上,對市場能力的盲目信任將導致市場更加地不穩定,因為一旦參與者意識到市場總是存在著偏差,修正的周期往往會縮短。而人們越信任市場,市場偏偏越是不能發揮效力。————在最終意識到市場處處占領先機,災難性預言無法實現之後,我得出結論:現在是預言自我扼殺的時代。
 換句話說,金融市場不斷的預報各種情況的發生,不論是積極的還是消極的,可是恰恰因為有了預報,所以往往不能實現。
 反潮流如今已經成為一種時髦,不過同公認的預期對著幹絕非安全,試回憶一下,在繁榮/蕭條模型中,各種事件的發生在大多數情況下傾向於加強普遍的預期,隻有到了轉折點時才會站到對立的立場上去,而轉折點難以把握是眾所周知的。鑒於反潮流已經成為普遍的傾向,那我就要做一個頑固的反反潮流者。”
由以上文字我們知道索老師洞察情緒潮流的高手,他善於在拐點處操作,勝率不高,常止損,但收益率很高。說明他對的時候可以贏很多(會加注)。常止損的原因我們再文字中可以體會到,他認為市場一直在試錯,在方向不明的時候,市場可能有假動作(比如 2016年6月24日英國脫歐 當時先大跌後拉去,很多時候市場的利空出盡最後都有這樣的動作)。因為市場情緒化,所以他必須要有自己的判斷是錯的 的準備。因為恐慌之後也可以再恐慌,貪婪之後可以更貪婪。這與霍華德說的 “評估所處的周期位置,隻能告訴我們發生何種情況的可能性更大,發生何種情況的可能性更小。”是相同的,因為市場在關鍵的位置的時候是在試錯,情緒冰點的時候,大概率會反彈分歧,但是若碰到大盤指數背離壓製或者消息麵利空催化會再次下來;一致情緒高潮的時候,碰到指數牛市比如2019年春季躁動增量資金進來時候,就會讓情緒周期從高潮後分歧 繼續加速- 高潮--分歧-加速。而在存量博弈背景下,市場容易情緒高潮之後進入退潮,衰敗。所以說退潮和分歧 有時候比較難以區分,分歧是市場在試錯,人氣散了就退潮,人氣買力(消息麵催化劑刺激)轉加速, 情緒周期有大有小和大盤指數有共振有分歧,判斷基於細節判斷概率,題材情緒殺跌+指數殺跌就是雙殺大陰線。 題材炒作情緒加速+指數底背離上攻就是雙擊收陽。
讀書的時候也聽過索羅斯,讀不懂,做了幾年投資交易,觀察市場的情緒,洞察關注世事的潮流也逐漸讀懂了部分,這大概就是百戰歸來再讀書的意義。
大盤指數嚴重縮量收紅0.20%

均線粘合的角度看大盤就是波動率收斂+超級縮量就是變盤的信號。

上證50指數也是縮量,50的K線還是相對比較強的。有一定的向上的支撐力量。但是也不排除市場存在假動作的可能。(隻能倉位控製來調節)

滬昨晚倫通正式開通中國華泰證券GDR跳漲逾7%打響頭炮,收盤漲3.66%,不知道能否對券商板塊有提振的情緒。

各大指數一覽,滬深300收平,超大盤 上證,銀行保險券商收紅。可以看出昨天大盤股的態度。

資金成交額28大

四大指數看圖 中小創縮量微跌

漲跌家數看市場情緒,漲的家數在市場中位數,
漲停49家(昨天25家),跌停33家(27家)st跌停24家。
這裏可以是分歧還是衰退呢?遊資買盤減少,老龍頭倒下了看起來是衰退。 但是新龍頭在孕育,指數縮量若果反彈的話可能帶動題材買盤增加。 網絡安全能否成為新的題材呢?(該板塊炒的是納斯達克網絡安全股crowd strike的映射邏輯)所以短線炒作做得好的人鳳毛麟角,勤奮和努力是基礎,還要眼觀六路 耳聽八方,並且對情緒把控果敢英勇。


昨日漲停收益收盤3.37% 賺錢效應還可以。

昨日連板收益率也還可以。平均漲幅3.16%。雖然尾盤跟隨大盤和創業板有所下壓動作。

最後今天放段文字,學院派經濟學理性人假設存在的挑戰
理查德·塞勒教授的書《“錯誤”的行為》時所說的那樣:
“作為一個社會心理學家,我很多年來一直覺得那些經濟學家實在太有趣了,他們竟然會假設人是‘理性人',簡直太稀奇古怪、太荒謬離譜了。人是理性的?這些經濟學家是活在地球上的地球人嗎?甚至早在50年前,實驗研究就表明,人總會一直堅持自己明顯錯誤的決策,而不是承認錯誤,改變主意;人總會在吃大虧之後急於想要撈回損失,卻虧得更多;人在預測錯誤之後隻會給自己找理由,卻死也不會承認自己的預測錯了;如果得到的事實信息不符合自己的想法,人經常不是改變想法,而是改變信息、抵製信息、歪曲信息,甚至主動拒絕信息。”
卓越投資人抵製心理和情緒過度,因此拒絕參與心理和情緒的擺動。我認識的那些投資高手,絕大部分人天生就是那種不容易被情緒左右的人,事實上,我相信,他們不容易被情緒左右的性格,是他們投資成功的最重要因素之一。這是我觀察到的保持時間最長的分析結論之一。那些天生不容易情緒化的人,做起投資來會容易得多。缺少情緒是上天賜予投資人的一大優點。它在投資上是優點,但是在其他領域,比如在婚姻上,可能就是上天給你的一大缺點了”
看完文字,這也是我在思考市場情緒,索老反身性的同時 對自己學校裏所學的再反思,理論和實踐是有很大的距離的。紙上得來終覺淺,絕知此事要躬行。僅此為日記。
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