[最新動向]股市愛在深秋!券商策略8成吹暖風


自“6·15”以來,A股行情陰晴不定,“看多被市場打臉,喊空被股民罵慘”的尷尬讓不少券商處於“無聲”狀態。不過,從近日發布的券商研報來看,多數券商的政策觀點突然明朗起來,“堅決加倉”、“深秋行情已啟動”、“吃飯行情為時不遠”、“保持多頭思維”等看多的字眼直接出現在券商最新的策略研報中。在9月25日記者統計的中金、海通等15份券商最新的研報中,僅3份研報仍明確維持看空觀點,八成券商對未來行情處於樂觀或謹慎樂觀的態度。美聯儲宣布暫不加息、配資清理接近尾聲等階段性利空出盡,市場依靠自身力量正在蓄力等成為各大券商看多的主要依據,而“習奧會”、“十三五”帶來的主題機會被廣泛看好,此外,超跌的成長性個股後市潛力也較大。

  多家券商旗幟鮮明“喊多”

  從6月股市暴跌以來,大盤累計下跌了40.14%,股民損失慘重。據數據統計,在8月的21個交易日中,僅下半月A股市值就蒸發了11.16萬億,股民8月人均虧損6.16萬元。就在股民被跌跌不休的股市折磨得沒有信心時,各大券商的最新策略報告的風向卻在悄然轉變,久而未聞的“看多”聲音重回市場。

  截至25日,記者統計的中信證券、中金公司、海通證券、安信證券等15家券商最新策略研報來看,安信證券、興業證券、海通證券、國都證券對未來行情最為樂觀,認為新行情已啟動或為時不遠,而東北證券、渤海證券、銀河證券、開源證券、中投證券、中信證券、國泰君安、中金公司則保持著謹慎樂觀或中性的態度,認為目前市場不用太過於悲觀,市場正處於蓄力過程中,短期仍以震蕩為主。此外,平安證券、長城證券、恒泰證券則持有較為謹慎的態度,如恒泰證券認為目前市場交投清淡,多頭力量薄弱,指數難以繼續上揚,建議投資者暫時離場觀望。

  在看多的聲音中觀點最為鮮明的非安信證券莫屬,本周一安信證券分析師徐彪發表了題為《成長股,崛起吧,騷年!》的報告,並直言:“沒啥好說的,買買買”、“珍惜年底前這波最猛烈的反彈,牢牢握住成長主線,堅決加倉吧!”在他看來,中期格局已經明朗,指數至少會迎來一輪不低於30%的反彈,“九月初以來一直擔憂的震蕩挖坑已經結束,本周(9月21日至9月25日)須加倉!在成長股的引領下,市場有望大幅反彈,創業板反彈幅度可能接近甚至突破30%!”

  興業證券張憶東、國都證券肖世俊以及海通證券的最新策略報告也表達了類似的觀點。張憶東表示,“愛在深秋”已經開始,深秋行情,快則在“習奧會”前後,晚則在10月中旬“十八屆五中全會”前後,將出現“利空出盡”之後的跌深反彈,也是大分化行情。肖世俊認為,吃飯行情的反彈動力蓄勢待發,為時不遠。海通證券則建議投資者保持多頭思維。謹慎看多派以中信證券、東北證券為代表,其中東北證券認為,展望後市,2850點展開的反彈仍在延續,不過反彈空間或較為受限,操作上蓄勢布局、以待回升。中信證券則表示,“震蕩仍是主基調,但已不必過度悲觀”。

  在看多的理由上,各大券商的理由大同小異,一是清理場外配資帶來的風險警報已暫緩,繼續下跌動能基本釋放完畢;二是美聯儲暫不加息,人民幣彙率已現趨穩跡象;三是股市流動性持續改善,投資者風險偏好築底回升。此外,市場成交繼續縮量、機構倉位普遍偏低、近期金融領域反腐力度加大等也都支撐A股市場蓄力回升。

  習奧會、十三五主題機會多

  本周,習主席罕見公開發布對A股市場的看法,並表示在綜合采取多種穩定措施後,市場已經進入自我修複和自我調節階段。發展資本市場是中國的改革方向,不會因為這次股市波動而改變。同時,本周應美國總統奧巴馬的邀請,國家主席習近平自9月22日起對美國進行國事訪問,關鍵時期的主席訪美也被市場理解為一次聚焦中美合作之旅。

  從券商策略報告來看,“習奧會”以及即將發布的“十三五”規劃帶來的主題機會值得重點關注。中信證券分析說,重點關注習近平主席訪美帶來的相關概念股投資機會,聚焦中美高鐵項目、網絡安全以及清潔能源項目建設三條投資主線。例如,在習主席出訪前夕的9月17日,中央財辦宣布一則重磅消息:中美將合作建設並經營美國西部快線高速鐵路,全長370公裏,預計明年9月開工。消息宣布之後,上周五股票市場相關高鐵概念股應聲而動。中信證券分析稱:“美國是海外高鐵建設潛力最大的市場之一,中美經濟合作又是本次訪美的重要議題之一,習主席訪美期間,中美高鐵概念股將繼續成為市場關注焦點。”個股層麵,鐵路製造業全球巨頭中國中車、鐵路運營平台的龍頭企業神州高鐵、永貴電器等都將受益。

  國泰君安證券表示,訪美驅動改革新風。9月17日,中央發布《關於構建開放型經濟新體製的若幹意見》,內容超出市場既有預期,包括創新外商投資管理體製,鼓勵多種方式對外投資,提升貿易便利化水平,拓展國際貿易多邊合作,“訪美之前推出包括這一意見在內的一係列文件,將推動新的投資機會的形成”。

  此外,國泰君安證券表示,隨著十三五規劃吹風臨近,十三五規劃主題機會值得關注。其中,信息經濟首次納入五年規劃將成為十三五規劃的最大亮點。“未來隨著互聯網十三五規劃的發布,包括高速寬帶、4G網絡、IPv6網絡、雲計算中心在內的信息基礎設施建設,將撬動約2萬億投資。大數據、互聯網+、信息通信基礎設施等領域的政策催化劑密集出台,信息經濟成為市場矚目的焦點。挖掘信息經濟主題可沿兩條主線。一是關注信息通信基礎設施建設,推薦中興通訊、亨通光電、中天科技、特發信息;二是信息經濟也將促進互聯網和傳統經濟的融合,聚焦”互聯網+“新的佼佼者。推薦步步高、樂普醫療。”此外,隨著四季度季節效應銷量放量、十三五規劃有關新能源汽車補貼方案等催化劑的出台,新能源汽車主題也將大放異彩,可沿基本麵彈性選股,關注天齊鋰業、贛鋒鋰業、東源電器、多氟多、先導股份、贏合科技等個股。

  中線布局勝於短線投機

  從投資策略上看,在當前的市場行情下,市場上的“賺錢效應”正逐步顯現,但在個股選擇上,多數券商推薦的重點仍集中在優質成長股上麵。

  興業證券張憶東建議,立足中線布局,勝於短線投機。逢低增持績優藍籌,決勝於精選“新興產業”優質成長。風格選擇上,重點不在於板塊,而在於核心資產,而錢多、基本麵差、好公司少,估值合理的優質成長股就是核心資產,因此,不論秋季行情是否給力,“優質成長股”都將逐步走出獨立行情,至少有相對收益。具體而言:“新興產業”成長股,魚龍混雜,整體依然偏貴,需要精選那些“吐血大甩賣的鑽石”;大盤藍籌股,“類債券”,適合保守型配置,由於三季度“救市”時的相對收益較大,因此,反彈時的彈性相對較小;泛消費類的績優藍籌,有望迎來四季度估值切換行情,適合在市場震蕩時逢低買入、提升配置。

  中信證券策略研報建議,震蕩市下配置注重防禦性,配置注重“安全邊際”和催化確定性。建議從兩條主線進行配置:一是從盈利確定性與估值性價比兩個角度選擇具有安全邊際的個股;二是由於政策背書具備一定安全邊際的個股,四季度重點關注穩增長政策。展望來看,一方麵,A股市場短期內將繼續震蕩、分化明顯,具備安全邊際板塊更具防禦性;另一方麵,經濟下行壓力不減、財政政策還要繼續發力,穩增長依舊是資本市場投資的焦點。繼續關注銀行、電力、食品飲料等估值便宜、有業績支撐的板塊和建材、環保、地產等受益於財政政策發力的行業。

  中金公司表示,在行業及個股的選擇上,堅持質量為上,把握局部性機會。所謂質量個股指的是,在市場波動中逐漸收集前景依然看好、質地優良、估值已經基本到位的質量個股,包括部分藍籌、高股息個股,以及基本調整到位的成長股,如部分互聯網及傳媒、醫藥等行業等;同時,與政策、事件刺激相關的部分板塊及個股,包括習主席訪美可能涉及的網絡安全、環保等相關主題;京津冀、鐵路、新能源、迪斯尼等主題也值得重點關注。此外,投資者可關注在國企改革總體意見發布後可能會有實質性進展的企業,包括六家央企及進展較快的地方國企,另外發改委強調落實電力等行業的混合所有製改革。


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