股市見底的八條鐵律不符合堅決不能抄底


來源:中金在線

1、市盈率。

股票市場永遠在超跌和超漲中循環往複。15年滬指最高曾到5178點,到現在已經跌去47.5%,此時A股到了底部嗎?從數據來看,2000年以來,滬深300市盈率均值約18倍,在15年8月份,滬深300個股平均市盈率僅僅13倍,在經濟企穩的基本麵下,曆史經驗告訴我們,現在似乎距“底部”不遠。  

2、下跌時間與空間。

數據顯示,一輪牛市之後,大盤下跌時間較長,一般在3個月以上;指數下跌幅度也較大,一般在40%左右。下跌中不論是機構投資者還是散戶,均處於虧損狀態,市場虧損麵達70%以上。從這一角度看,目前滬指下跌時間和空間已經達到了。從5178跌下來已經半年多了,下跌幅度也有47.5%。  

3、破淨與破發。

曆史大底來臨的時候,起碼有30%的股票跌破每股淨資產,70%的股票的市淨率在1-1.5倍之間。現在市場破淨的股數量還遠遠沒有達到,上周部分銀行股破淨,可能算是階段底部的征兆。至於破發,目前數量也比較少,最近1年內次新股,平均漲幅也在280%左右。  

4、利好失效。

市場若接近底部,大盤既不會因利空而加速下跌,也不會因為利好而大幅反彈,而是保持自己勻速下行的趨勢。此時,絕大多數投資者對市場徹底絕望而選擇了離開。7月以來市場密集推出利好,包括IPO暫停、鼓勵股東增持、暫停熔斷等等,但市場整體表現欠佳。  

5、成交持續低迷。

2005年滬指在998點附近時,滬市一日成交量僅僅40多億元。當前股市雖調整較大,但市場交投仍活躍。俗話說,多頭不死,空頭不止。一般底部來臨時,絕大多數人都對市場絕望了,該斬倉出局的人大多都已經退出,剩下的是一些零星的賣出盤,也沒有什麼人願意買入,所以較小的賣盤也能讓個股,甚至指數下跌。不過,下跌的速度也不會很快,畢竟賣盤有限,所以指數呈現出連續陰跌,在成交量方麵則表現為成交持續低迷。  

6、大盤習慣性大跌。

在接近底部之時,大盤往往在敏感時間窗或固定日習慣性大跌(慣性跳水),如2008年股市經常會出現“黑色星期一”,每逢周一股市會莫名跳水。在去年七八月份的時候有著名的“黑周四”  

7、基金大幅折價。

底部來臨時,基金折價現象普遍,尤其是市場主流基金的操作理念受到普遍質疑,主流基金似乎也失去方向感。新基金發行受挫,發售開始顯得困難,部分銀行甚至出現分派新基金發行任務的情況。底部的時候開放式基金的淨值幾乎看不到1元以上的,大部分是跌到淨值以下,而封閉基金出現30%以上的折價。

8、有資金入市。

資金入市是大盤形成底部並步入升勢的基本條件。研究顯示,形成底部前5日的日均成交金額基本接近或超過當時流通市值的1%,日均換手率基本接近或超過1%。形成底部後,日均成交金額基本為之前的3至4倍以上,並為當時流通市值的2%以上,日均換手率基本接近或超過2%。曾經底部的時候,出現非常之多的大股東的增持案例。隻有在股票價格極低的時候出現的大股東增持才能反映底部的特征。

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